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ACATIS Small Diamonds

Aktienfonds Global, Small und Mid Caps

Anlagephilosophie

Der ACATIS Small Diamonds investiert weltweit in attraktiv bewertete Unternehmen, die fortlaufend Gewinne erwirtschaften und diese reinvestieren, um den eigenen Unternehmenswert im Interesse der Aktionäre über einen längeren Zeitraum kontinuierlich und mit einer attraktiven Kapitalrendite zu steigern. Solche Unternehmen bezeichnet man auch als Compounder. Sie verfügen häufig über ein langfristig bewährtes Geschäftsmodell in traditionellen Branchen, solide Fundamentaldaten und eine gute Corporate Governance. Die Auswahl und Gewichtung der Titel im Portfolio erfolgt nach den Prinzipien des Value Investing. Dies bedeutet, dass gezielt nach Aktien gesucht wird, deren Bewertung in Verbindung mit einer Fortsetzung der bisherigen Unternehmenswertsteigerung eine attraktive Rendite ermöglicht.  Diese Aktien sind in der Regel abseits der großen Aktienindizes mit deutlich geringerer öffentlicher Aufmerksamkeit und Marktkapitalisierung zu finden, weshalb kleinere unauffällige Unternehmen (Small und Mid Caps) den Schwerpunkt des Portfolios bilden. Das Portfoliomanagement berücksichtigt bei der Zusammenstellung einen mehrstufigen Bottom-up-Ansatz und stellt die Unternehmen benchmarkunabhängig zu einem ausgewogenen, in der Regel voll investierten Portfolio aus rund 40 bis 60 Aktien ohne hohe Einzelgewichtungen zusammen. Der Fonds setzt sich zu mindestens 51% aus Aktien von Unternehmen zusammen, die eine Marktkapitalisierung von bis zu 5 Mrd. € aufweisen.

 

Investmentbericht Februar 2025 - Blick ins Portfolio

 

James Latham                                                                                                                                      

James Latham ist einer der größten unabhängigen Importeure und Großhändler für Holz, Paneele und dekorative Oberflächen in Großbritannien und Irland. Das Unternehmen hat sich über 250 Jahre hinweg einen hervorragenden Ruf erworben und ist für seine breite Produktpalette und seinen hohen Qualitätsstandard bekannt. Von derzeit 12 Lagern aus beliefert James Latham Einzelhändler, Bauunternehmen, Möbelhersteller, Architekten, Küchenstudios, Designer und viele mehr.

Nach wie vor halten verschiedene Mitglieder der
Familie Latham direkt und indirekt rund 40 Prozent der Anteile. Das Unternehmen wird seit über 28 Jahren erfolgreich von den beiden Brüdern Nick und Piers Latham geführt. Sie haben die Prinzipien definiert, die im jährlichen Strategiebericht bewertet werden. Der erste Grundsatz des Unternehmens lautet: „Establish a strategy and business model which promote long-term value for shareholders”. Dies gelingt James Latham seit vielen Jahren mit wachsendem Erfolg.

In den letzten 30 Jahren wurde jedes Jahr ein Nettogewinn erwirtschaftet und der Buchwert pro Aktie um durchschnittlich 10% pro Jahr gesteigert.

Mit zunehmender Unternehmensgröße haben sich durch Skaleneffekte die Rentabilität und die Kapitalrendite stetig verbessert und das durchschnittliche Buchwertwachstum über die letzten 5 Jahre kontinuierlich auf inzwischen 17% p.a. beschleunigt. Dies alles gelang dem Unternehmen mit einer seit vielen Jahren schuldenfreien Bilanz und einer außergewöhnlich hohen Eigenkapitalquote von rund 80% (siehe Grafik im Investmentbericht).

Eine tendenziell steigende Nachfrage nach holz-
basierten Produkten, weitere Marktanteilsgewinne in einer stark fragmentierten Branche sowie eine regionale Expansion sollten es dem Unternehmen in Zukunft ermöglichen, im Sinne der eigenen Unternehmensgrundsätze weiter profitabel zu wachsen.

Mit einem aktuellen KBV von 1,1 und einem KGV von 12 für das laufende Jahr ist die Aktie keineswegs teuer. Bei weiterem Unternehmenswachstum von erwarteten 10% p.a. und einer aktuellen Dividendenrendite von 2,8% bietet James Latham den Aktionären auch in Zukunft das Potenzial für zweistellige Renditen.

Mit freundlichen Grüßen

David Houdek


Produktdaten

FondsmanagerACATIS Investment
KapitalverwaltungsgesellschaftACATIS Investment
DomizilDeutschland
VerwahrstelleUBS Europe SE, Frankfurt
AnlagekategorieAktienfonds global
Geschäftsjahresende31.12.

Wichtige Daten

Anteilklasse A

Rücknahmepreis101,18 EUR (17.02.2025)
WertpapierkennummerA40HHD
ISINDE000A40HHD5
BenchmarkMSCI World Small Cap NR EUR
ErtragsverwendungThesaurierend
Auflagedatum13.12.2024
Ausgabeaufschlagderzeit 5%
Mindestanlagekeine
VertriebszulassungDeutschland

Anteilklasse X

Rücknahmepreis101,32 EUR (17.02.2025)
WertpapierkennummerA40HHE
ISINDE000A40HHE3
BenchmarkMSCI World Small Cap NR EUR
ErtragsverwendungThesaurierend
Auflagedatum13.12.2024
Ausgabeaufschlagderzeit 0%
Mindestanlagekeine
VertriebszulassungDeutschland

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