Articolo 3: Trasparenza delle politiche sui rischi di sostenibilità

Processo di investimento: Dal 2010, in ACATIS ci dedichiamo attivamente agli investimenti sostenibili e abbiamo sviluppato il “Fair Value Investment Process”, che combina sostenibilità e value investing. Questo approccio alla sostenibilità non viene applicato e sviluppato costantemente solo nei fondi ACATIS Fair Value, ma anche nei mandati personalizzati per i clienti. Oltre ai criteri ESG, vengono considerati sempre più spesso anche gli obiettivi SDG e le emissioni di CO2 delle aziende.

Nell’ambito della gestione del rischio, ACATIS tiene conto anche dei rischi di sostenibilità, che aumentano, ad esempio, a causa dei cambiamenti climatici.

Il Regolamento UE sulla Trasparenza richiede alle aziende di tenere conto dei rischi di sostenibilità.

ACATIS ha adottato i seguenti cinque metodi di attuazione:

1. Trasparenza: Per tutti i fondi ACATIS, a partire dall’inizio del 2020, nei report mensili è stata introdotta una barra di sostenibilità che mostra in modo trasparente quale percentuale del portafoglio è sostenibile secondo i nostri criteri ACATIS Fair Value. Inoltre, un rapporto mensile sugli investimenti sostenibili affronta in modo specifico i temi legati alla sostenibilità.
2. Conformità agli standard minimi: Dal 2021, ACATIS applica criteri di esclusione sostenibili a una parte dei propri fondi in conformità ai requisiti del BVI, al fine di garantire lo standard d’impatto ESG previsto dal Regolamento sulla Trasparenza. Le esclusioni riguardano investimenti in: armi, incluse quelle vietate, produzione di tabacco, carbone, nonché gravi violazioni del Global Compact delle Nazioni Unite; per gli emittenti sovrani, vengono esclusi quelli con punteggi insufficienti secondo il Freedom House Index.
3. Una buona governance è la chiave per investimenti sostenibili. Se vengono applicati gli standard corretti, un’azienda sarà in grado di adattarsi ai più recenti sviluppi in materia di sostenibilità, agendo così in modo prudente e responsabile. Studi empirici lo confermano. Dal 2020, ACATIS utilizza le analisi e le raccomandazioni di voto di ISS Institutional Shareholder Services, con una strategia orientata alla sostenibilità. Durante le assemblee generali, ACATIS attribuisce particolare importanza alla buona governance aziendale. In diversi casi, ad esempio, abbiamo votato contro le proposte del consiglio di amministrazione per la nomina dei membri del consiglio di sorveglianza o dei revisori, qualora siano state riscontrate possibili dipendenze, conflitti di interesse o eccessiva concentrazione di incarichi. In alcuni casi, una cattiva governance porta alla liquidazione della posizione (ad es. Wirecard) o a un dialogo diretto con il consiglio di amministrazione e di sorveglianza (ad es. LPKF o Grenke).
4. Enfasi sul raggiungimento degli obiettivi. Gli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG) rappresentano traguardi universalmente riconosciuti, senza essere limitati a misure specifiche. Investendo in aziende che perseguono questi obiettivi, offrono prodotti collegati o operano come fornitori in tali settori, è possibile investire in imprese orientate al futuro e libere da ideologie. Ad esempio, dal 2019, i 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile delle Nazioni Unite sono stati introdotti come filtro attivo nel processo di sostenibilità dei fondi ACATIS Fair Value.
5. Inoltre, la maggior parte degli obiettivi ESG riflette visioni del mondo. ACATIS cerca di rilevare tali orientamenti attraverso sondaggi tra i clienti e di integrarli nel processo di investimento. Le visioni del mondo sono soggette a cambiamenti e devono essere aggiornate regolarmente. Nei fondi ACATIS Fair Value, queste visioni ESG vengono implementate in una forma pura e coerente.

Consulenti di fondi: ACATIS si considera anche una boutique d’investimento che, oltre al proprio team interno di gestori di portafoglio, collabora con consulenti di fondi esterni. Vengono selezionati esclusivamente consulenti con una reputazione impeccabile, in linea con la nostra filosofia d’investimento e con una comprovata esperienza pluriennale nel rispettivo settore.

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Articolo 4: Dichiarazione sugli impatti negativi principali delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità

ACATIS considera la trasparenza degli impatti negativi sulla sostenibilità a livello aziendale in conformità all’Allegato 1, Tabella 1 del Regolamento Delegato (UE) 2022/1288.

2024_Artikel 4_DE
2024_Article 4_EN
2024_Artículo 4_ES
2024_Article 4_FR
2024_Articolo 4_IT
2024_Artikel 4_NL
2024_Artigo 4_PT

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Articolo 5: Trasparenza delle politiche di remunerazione in relazione all’integrazione dei rischi di sostenibilità

L’indicatore principale di performance finanziaria per ACATIS è il margine netto sul reddito dipendente dalle giacenze (escludendo la remunerazione basata sulle performance). In base al margine di redditività e ai ricavi generati, i dipendenti ricevono una retribuzione fissa e variabile in conformità con la politica retributiva. La remunerazione variabile legata alle performance non è generalmente predeterminata, poiché non può essere prevista con certezza.

Il rischio di sostenibilità è definito come un evento o una condizione di natura ambientale, sociale o di governance aziendale, la cui occorrenza potrebbe avere un impatto negativo significativo sul valore dell’investimento e, di conseguenza, sul margine di profitto di ACATIS. I rischi di sostenibilità possono pertanto comportare un peggioramento significativo del profilo finanziario, della liquidità, della redditività o della reputazione dell’investimento sottostante, con possibili effetti negativi anche sulla situazione finanziaria di ACATIS.

ACATIS distingue i rischi di sostenibilità nella politica retributiva tra fattori interni ed esterni.

Fattore interno: Facciamo riferimento alla linea guida di sostenibilità di ACATIS relativa ai viaggi di lavoro. Per ridurre le emissioni di CO2 e tutelare il clima, utilizziamo sistemi di videoconferenza per limitare gli spostamenti al minimo indispensabile. I nostri dipendenti sono incoraggiati a viaggiare in treno; a tale scopo viene fornita una Bahncard gratuita. I dipendenti di ACATIS non dispongono di auto aziendali oltre alla retribuzione fissa e variabile. L’uso dei trasporti pubblici è promosso e facilitato anche dalla posizione centrale dell’ufficio (con fermate di S-Bahn, U-Bahn e autobus nelle immediate vicinanze).

Fattore esterno: Nell’ambito della selezione degli attivi per i fondi d’investimento, vengono valutati, oltre agli obiettivi e alle strategie d’investimento, anche l’influenza degli indicatori di rischio, inclusi i rischi di sostenibilità.

La valutazione della quantificazione del rischio include aspetti legati ai rischi di sostenibilità, mettendoli in relazione con altri fattori (in particolare prezzo e rendimento atteso) nella decisione d’investimento.

In generale, i rischi (inclusi quelli di sostenibilità) vengono già presi in considerazione nel processo di valutazione dell’investimento (indicazione di prezzo), in base al potenziale impatto rilevante che tali rischi possono avere sul rendimento dell’attività d’investimento. ACATIS utilizza liste positive e negative rispettivamente per i fondi Articolo 8 e Articolo 9. Pertanto, non è possibile massimizzare artificialmente il margine di rendimento tramite investimenti ad alto rendimento ma con valutazioni ESG scadenti o elevati rischi di sostenibilità, con l’obiettivo di aumentare la retribuzione variabile nel breve periodo.

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ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH ha deciso di classificare i fondi offerti o distribuiti dalla nostra società in conformità al Regolamento sulla Trasparenza (Regolamento (UE) 2019/2088) come segue:

Nell’Articolo 6 (livello Comply o Basic) sono classificati:

• ACATIS Asia Pacific Plus Fonds
• ACATIS Datini Valueflex Fonds
• ACATIS IfK Value Renten
• ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds
• ACATIS Value Performer.

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Articolo 7: Trasparenza degli impatti negativi sulla sostenibilità a livello di prodotto finanziario

La considerazione degli impatti negativi sulla sostenibilità a livello di prodotto finanziario, in conformità all’Allegato 1, Tabella 1 del Regolamento Delegato (UE) 2022/1288, viene effettuata nell’ambito delle decisioni di investimento per i fondi d’investimento attraverso criteri vincolanti di esclusione e la valutazione del rischio di controversie (Controversy Risk Assessment).

Dal 2023, le informazioni sui principali impatti negativi sui fattori di sostenibilità sono incluse nei rapporti annuali dei fondi d’investimento classificati come Articolo 8 e Articolo 9.

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Nell’Articolo 8 (applicazione di caratteristiche ambientali o sociali) sono classificati:

• ACATIS Aktien Global Fonds
• ACATIS Aktien Global Value Fonds
• ACATIS AI US Equities
• ACATIS AI Global Equities
• ACATIS Euro High Yield
• ACATIS Global Value Total Return
• ACATIS Small Diamonds
• ACATIS Value Event Fonds
• ACATIS Value und Dividende

La sfida principale consisteva nell’analisi accurata dei criteri e nella valutazione delle conseguenze che la classificazione ai sensi dell’Articolo 8 comporta per l’universo investibile di titoli azionari e obbligazionari dei fondi interessati. Le informazioni precontrattuali sono state aggiornate di conseguenza.

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Nell’Articolo 9 (Investimenti sostenibili) sono classificati:

• ACATIS Fair Value Aktien Global
• ACATIS Fair Value Deutschland ELM
• ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds.

Per questi fondi vengono selezionate esclusivamente aziende che rispettano elevati standard in materia di criteri ambientali, sociali e di buona governance aziendale e che contribuiscono al raggiungimento dei 17 Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDG) delle Nazioni Unite. Le informazioni precontrattuali sono state aggiornate di conseguenza.

Per la maggior parte dei fondi, le classificazioni sono già entrate in vigore il 10 marzo 2021, con l’adeguamento corrispondente dei rispettivi prospetti informativi e dei documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori (KID). I prospetti informativi e i documenti KID sono pubblicati sul nostro sito web www.acatis.de, alla sezione Fondi d’investimento.

Regolamento sulla divulgazione finanziaria sostenibile in formato PDF (in inglese).

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Articolo 10: Informativa relativa alla sostenibilità: