Artikel 3 Offenlegungsverordnung: Transparenz bei den Strategien für den Umgang mit Nachhaltigkeitsrisiken

Investmentprozess: Seit 2010 beschäftigen wir uns bei ACATIS intensiv mit nachhaltigen Investments und entwickelten den „Fair-Value-Investmentprozess“, der Nachhaltigkeit und Value-Investing kombiniert. Dieser Nachhaltigkeitsansatz wird in den ACATIS Fair Value Fonds, aber auch in kundenspezifischen Mandaten konsequent umgesetzt und weiterentwickelt. Neben ESG-Kriterien werden zunehmend auch SDG-Ziele und CO₂ Emissionen von Firmen berücksichtigt.

Im Rahmen des Risikomanagements werden Nachhaltigkeitsrisiken, die beispielsweise durch den Klimawandel zunehmen, von ACATIS ebenso berücksichtigt.

Die EU-Offenlegungsverordnung verpflichtet Unternehmen, Nachhaltigkeitsrisiken zu berücksichtigen. 

ACATIS hat sich für folgende fünf Umsetzungswege entschieden:

1. Transparenz: Für alle ACATIS Fonds wird seit Anfang 2020 auf dem Monatsbericht ein Nachhaltigkeitsbalken ausgewiesen, der transparent aufzeigt, welcher Prozentsatz des Portfolios nach unseren ACATIS Fair Value Kriterien nachhaltig ist. Ein monatlicher Nachhaltigkeits-Investmentbericht geht zusätzlich speziell auf Nachhaltigkeitsthemen ein.
2. Einhaltung von Mindeststandards: Seit 2021 setzt ACATIS gemäß den Vorgaben des BVI nachhaltige Ausschlusskriterien für einen Teil ihrer Publikumsfonds um, um den ESG- bzw. ESG-Impact-Standard gemäß Offenlegungsverordnung zu gewährleisten. Diese sind für Unternehmen: Rüstungsgüter inklusive geächtete Waffen, Tabakproduktion, Kohle sowie schwere Verstöße gegen UN Global Compact und bei staatlichen Emittenten ein unzureichendes Scoring gemäß Freedom House Index.
3. Gute Governance als Schlüssel für nachhaltige Investments. Werden dort die richtigen Maßstäbe beherzigt, wird ein Unternehmen sich den jeweils neuesten Erkenntnissen zur Nachhaltigkeit anpassen und somit nachhaltig und umsichtig agieren. Empirische Untersuchungen bestätigen dies. Seit 2020 nutzt ACATIS Analysen und Stimmrechtsempfehlungen von ISS Institutional Shareholder Services unter Vorgabe einer nachhaltigen Strategie. Beim Abstimmungsverhalten auf Hauptversammlungen legt ACATIS besonderen Wert auf gute Unternehmensführung. So haben wir bereits in mehreren Fällen gegen die Vorschläge des Vorstands zur Bestellung von Aufsichtsräten oder Wirtschaftsprüfern gestimmt, wenn hier mögliche Abhängigkeitsverhältnisse, Interessenkonflikte oder Mandatsanhäufungen identifiziert wurden. In Einzelfällen führt schlechte Governance zu Verkäufen (Beispiel Wirecard) oder zum Dialog mit Vorstand und Aufsichtsrat (Beispiele LPKF oder Grenke).
4. Betonung auf Zielerreichung. Die Sustainable Development Goals zeigen universell akzeptierte Ziele an, ohne sich zu sehr auf bestimmte Maßnahmen einzuengen. Durch Investition in Firmen, die diese Ziele anstreben, Produkte in diesen Themengebieten anbieten oder Zulieferer dafür sind, kann frei von Ideologien in zukunftsorientierte Firmen investiert werden. So wurden ab 2019 die 17 Nachhaltigen Entwicklungsziele der UNO als aktiver Filter in den Nachhaltigkeitsprozess der ACATIS Fair Value Fonds eingeführt.
5. Darüber hinaus sind die meisten ESG-Ziele ein Abbild von Weltanschauungen. ACATIS versucht, durch Kundenbefragung diese Ziele zu erfassen und im Investmentprozess abzubilden.  Die Weltanschauungen unterliegen Änderungen, die regelmäßig aktualisiert werden müssen. In den ACATIS Fair Value Fonds werden diese ESG-Weltanschauungen in puristischer Form umgesetzt.

Fondsberater: ACATIS versteht sich auch als Investmentboutique, die – neben einem Team von hauseigenen Portfoliomanagern – ebenso mit externen Fondsberatern zusammenarbeitet. Für eine Zusammenarbeit werden nur solche Fondsberater ausgewählt, die einen untadeligen Ruf genießen, unserer Investment-Philosophie nahestehen und über entsprechende langjährige Erfahrung in ihrem Segment verfügen.

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Artikel 4 Offenlegungsverordnung: Erklärung zu den wichtigsten nachteiligen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren

ACATIS berücksichtigt die wichtigsten nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen auf Ebene des Unternehmens gemäß Anhang 1, Tabelle 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2022/1288.

2023_Artikel 4_DE
2023_Article 4_EN
2023_Artículo 4_ES
2023_Article 4_FR
2023_Articolo 4_IT
2023_Artikel 4_NL
2023_Artikkel 4_NO
2023_Artigo 4_PT
2023_Artikel 4_SE

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Artikel 5 Offenlegungsverordnung: Transparenz der Vergütungspolitik im Zusammenhang mit der Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken

Ergänzung zur Vergütungspolitik – Link: https://www.acatis.de/ueber-uns/pflichtveroeffentlichungen:

Der für ACATIS wichtigste finanzielle Leistungsindikator ist die Nettomarge auf bestandsabhängige Erträge (ohne erfolgsabhängige Vergütung). Durch die Ertragsmarge und den dadurch erwirtschafteten Ertrag erhalten die Mitarbeiter gemäß Vergütungspolitik eine fixe und variable Vergütung. Die Performance Fee wird generell nicht fest eingeplant, da diese nicht prognostizierbar ist.

Als Nachhaltigkeitsrisiko wird ein Ereignis oder eine Bedingung im Bereich Umwelt, Soziales oder Unternehmensführung bezeichnet, dessen beziehungsweise deren Eintreten erhebliche negative Auswirkungen auf den Wert der Investition, und daher auf die Ertragsmarge der ACATIS, haben könnte. Nachhaltigkeitsrisiken können demnach zu einer wesentlichen Verschlechterung des Finanzprofils, der Liquidität, der Rentabilität oder der Reputation des zugrundeliegenden Investments führen. Dadurch kann auch die finanzielle Situation von ACATIS negativ beeinflusst werden.

Nachhaltigkeitsrisiken in der Vergütung unterscheidet ACATIS mit internen und externen Faktoren.

Interner Faktor: Wir verweisen auf das Nachhaltigkeitsleitbild der ACATIS – Reisetätigkeit. Zur Reduktion von CO2 zum Schutz des Klimas nutzen wir Konferenzsysteme, um Dienstreisen auf das absolut notwendige Maß zu beschränken. Unsere Mitarbeiter sind angehalten, mit der Bahn zu fahren. Hierfür steht eine kostenfreie Bahncard zur Verfügung. ACATIS Mitarbeiter erhalten zur fixen und variablen Vergütung keinen Dienstwagen, die Benutzung öffentlicher Verkehrsmittel wird ermutigt und durch den zentralen Standort des Büros erleichtert (S-Bahn, U-Bahn und Bushaltestelle sind in unmittelbarer Nähe des Büros).

Externer Faktor: Im Rahmen der Auswahl der Vermögensgegenstände für die Investmentvermögen werden neben den Zielen und Anlagestrategien auch der Einfluss der Risikoindikatoren inklusive der Nachhaltigkeitsrisiken bewertet.

Die Beurteilung der Risikoquantifizierung umfasst Aspekte der Nachhaltigkeitsrisiken und setzt diese zu anderen Faktoren (insbes. Preis und zu erwartende Rendite) bei der Investitionsentscheidung in Relation.

Generell werden Risiken (inklusive Nachhaltigkeitsrisiken) im Bewertungsprozess der Investition (Preisindikation) bereits mitberücksichtigt unter Zugrundelegung der potenziellen wesentlichen Auswirkungen von Risiken auf die Rendite des Investmentvermögens. ACATIS arbeitet mit Positiv- und Negativlisten bei den Artikel 8 und Artikel 9 Fonds. Daher ist es nicht möglich, künstlich die Ertragsmarge für ACATIS zu maximieren durch Investments mit hoher Rendite, aber schlechten ESG-Ratings bzw. hohen Nachhaltigkeitsrisiken, mit dem Ziel, kurzfristig die variable Vergütung zu erhöhen.

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Die ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH hat entschieden, die von unserem Haus angebotenen bzw. vertriebenen Fonds gemäß Offenlegungsverordnung (Verordnung (EU) 2019/2088) wie folgt einzugruppieren:

In Artikel 6 (Stufe Comply bzw. Basic) werden eingestuft

• ACATIS Asia Pacific Plus Fonds
• ACATIS Datini Valueflex Fonds
• ACATIS IfK Value Renten
• ACATIS QILIN Marco Polo Asien Fonds
• ACATIS Value Performer.

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Artikel 7 Offenlegungsverordnung: Transparenz bei nachteiligen Nachhaltigkeitsauswirkungen auf Ebene des Finanzprodukts

Die Berücksichtigung der wichtigsten nachteiligen Auswirkungen von Investitionsentscheidungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren gemäß Anhang 1, Tabelle 1 der Delegierten Verordnung (EU) 2022/1288 erfolgt im Rahmen der Investitionsentscheidungen für das Sondervermögen durch verbindliche Ausschlusskriterien und das Controversy Risk Assessment.
Seit 2023 stehen in den Jahresberichten der Sondervermögen für Artikel 8 und Artikel 9 Fonds Informationen über die wichtigsten nachteiligen Auswirkungen auf Nachhaltigkeitsfaktoren.

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In Artikel 8 (Bewerbung ökologischer oder sozialer Merkmale) werden eingestuft

• ACATIS Aktien Global Fonds
• ACATIS Aktien Global Value Fonds
• ACATIS AI US Equities
• ACATIS AI Global Equities
• ACATIS Global Value Total Return
• ACATIS Value Event Fonds
• ACATIS Value und Dividende.

Hier lag die Herausforderung in der genauen Sichtung der Kriterien und der Analyse, welche Folgen die Eingruppierung in Artikel 8 für das investierbare Universum an Aktien und festverzinslichen Wertpapieren für die betroffenen Fonds hat. Die vorvertraglichen Informationen wurden entsprechend aktualisiert.

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In Artikel 9 (Anstreben nachhaltiger Investitionen) werden eingestuft

• ACATIS Fair Value Aktien Global
• ACATIS Fair Value Deutschland ELM
• ACATIS Fair Value Modulor Vermögensverwaltungsfonds.

Für diese Fonds werden nur Unternehmen selektiert, die hohe Standards in Bezug auf ökologische und soziale Kriterien sowie gute Unternehmensführung erfüllen und einen Beitrag zu den 17 Nachhaltigen Entwicklungszielen der UNO leisten. Die vorvertraglichen Informationen wurden entsprechend aktualisiert.

Die Einstufungen sind größtenteils bereits zum 10.03.2021 in Kraft getreten mit der entsprechenden Anpassung des jeweiligen Verkaufsprospekts sowie im Basisinformationsblatt (BIB). Die Verkaufsprospekte und Basisinformationsblätter (BIB) werden auf unserer Webseite www.acatis.de in der Rubrik Investmentfonds veröffentlicht.

ACATIS Offenlegungsverordnung pdf ansehen.

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Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegung (Artikel 10): Transparenz bei der Bewerbung ökologischer oder sozialer Merkmale und bei nachhaltigen Investitionen auf Internetseiten